Morgan Stanley’den Türkiye için 3 farklı seçim senaryosu
Morgan Stanley ekonomistleri, Türkiye’de önümüzdeki mayıs ayında yapılması planlanan cumhurbaşkanlığı ve genel seçimlere ait 3 farklı senaryoyu kıymetlendirerek piyasalardaki muhtemel ekonomik sonuçları paylaştı.
Erdoğan’ın kesin zaferi durumunda lirada paha kaybı, düşük faizlerin devamı ve regülasyonlara daha fazla bel bağlanmasını bekleyen ekonomistler, muhalefetin kesin zaferi senaryosunda regülasyonların yürürlükten kaldırılması, TCMB bağımsızlığının güçlendirilmesi ve siyaset faizinin yükseltilmesini bekliyor. Ekonomistler, cumhurbaşkanlığı seçimini Erdoğan, parlamentoyu muhalefetin kazandığı senaryoda ise “dövizde ön düzeltme” yaşanabileceğini belirtti.
Ekonomistler seçimleri muhalefetin kazanması durumunda regülasyonların yürürlükten kaldırılmasını bekliyor. Kurum, iktidarın devamında ise Türk Lirası’nda kademeli bedel kaybı ve sıradışı regülasyonlara daha fazla bağlılık öngördü.
Farklı seçim sonuçlarının kur ve Türk varlıkları üzerindeki muhtemel tesirlerini yayımlayan banka 2022 dördüncü çeyreğinde rezervler ve mevduat faizlerindeki artışların Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’na (TCMB) seçimlere dek Türk Lirası’nı istikrarlı tutmak için alan sağladığını fakat TL için üst istikametli risklerin sürdüğünü belirtti.
Morgan Stanley ekonomistleri tarafından hazırlanan raporda 2023 ikinci yarıyıl görünümünün mevcut düşük faiz siyaseti ya da klâsik emniyetli mali siyasetlere dönüş yapılarak kayda kıymet bir sıkılaştırma siyasetinden hangisinin seçileceğine bağlı olduğunun altı çizildi.
“TL’NİN ORTA VADEDE PAHA KAYBETMESİ MUHTEMEL”
Morgan Stanley TL’nin orta vadede her senaryoda bedel kaybetmesinin mümkün olduğunu lakin klasik siyasetlerin daha olumlu bir tesir yaratacağını kaydetti. Pay tarafında ise güçlü bir perfomans yaşanan 2022 yılı sonrası Türk pay senetleri piyasasının yıl başından bu yana kayda bedel derecede dalgalı geçtiğine dikkat çekildi. Açıklanan raporda gelecekteki ekonomik siyasetlerin farklı seçim sonuçlarına nazaran değişebileceği ve bu durumun pay performanslarını da etkileyerek uzun vadede pay yatırımını zorlaştırdığına yer verildi.
Tahvil tarafı için ise yapılacak seçimlerin risk primini artırdığı tabir edildi. Seçim sonrası ortaya çıkabilecek belirsizliğin politik bir atalete sebebiyet verileceği belirtilirken klâsik siyasetlere dönüşün kısa vadede olumlu tesir yaratacağı vurgulandı. Öte yandan uzun vadede lokal yatırımcıların eurobonda daha az talep göstereceği ve makasın açılacağı kaydedildi.
3 FARKLI SENARYODA NELER ÖNGÖRÜLDÜ?
Morgan Stanley ekonomistleri cumhurbaşkanlığı seçimini mevcut cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, parlamentoyu muhalefetin kazandığı senaryoda “Dövizde büyük bir ön düzeltme” yaşanabileceğini belirtti. Öte yandan bu senaryoda 2024 yılında enflasyonun yüzde 35-40 düzeyinde süreceğini ve daha düşük büyüme yaşanacağına yer verildi. Ekonomistler yayımladıkları raporda bu sonucun, siyaset faizinde birtakım ayarlamalarla sonuçlanabileceğini regülasyonların ise büyük ölçüde değişmeyeceğini öngördü.
Erdoğan’ın kesin zaferi durumunda ekonomistler lirada kademeli paha kaybı, düşük faizlerin devamı ve sıradışı regülasyonlara daha fazla bel bağlanmasını bekliyor.
Muhalefetin kesin zaferi senaryosunda ise beklenti regülasyonların yürürlükten kaldırılması, Merkez Bankası bağımsızlığının güçlendirilmesi ve siyaset faizinin “ciddi bir biçimde yükseltilmesi” tarafında oldu.
Birgün